中银三星入股高成本运作或压缩利润空间 合规方面亦需加强

（图源：恒生Galaxy控股2019年年度通报）

（图源：恒生Galaxy控股2020年年度通报）

然而，依赖银和保途径也为恒生Galaxy控股带给缺失。以2020年为例，虽然恒生Galaxy控股百货该公司年收入为82.70亿元，但同期百货该公司补贴也高高达82.06亿元。在百货该公司补贴之前，分离出来杠杆责任准备金为63.64亿元，九成总额的77.55%；其次便是手续费及酬金补贴，为8.53亿元；管理者费用和其它其业务成本共五5.98亿元和6.14亿元。

因此，高成本也压缩了恒生Galaxy控股的年收入空间，2020年其净年收入为0.67亿元。而在刚更名的2015年，恒生Galaxy控股正处于亏损状态，净年收入为-1.36亿元；2016年亏损进一步扩充，净年收入为-1.78亿元。2017年-2019年恒生Galaxy控股的净年收入也极为细弱。

（图源：wind）

紧密结合2021年四个季度的偿付能力通报来看，2021年恒生Galaxy控股的杠杆年收入为143.4亿元，而净年收入仅为1.26亿元，其之前二季度当季净年收入为-0.56亿元。

（图源：恒生Galaxy控股2021年偿付能力通报）

对于恒生Galaxy控股的业绩具体情况，外间对挖掘出络异议，相对来说于其所代理途径，银和保途径其业务注重的是资金投入所带给的的许诺，并不是风险保障，所以银和保途径的客户很难给债权人带给后续其业务。同时银和保途径也会给债权人带给较高的酬金补贴，加剧银和保途径其业务能带动保费生产能力但影响年收入生产能力，因此银和行系债权人所需进一步提高工业发展其它途径，大幅提高自身连续性。

所需提及的是，恒生Galaxy控股在杠杆产品的管理者上也并不有效率。1年底29日，银和保监会人身险部谈及《关于全面性人身杠杆产品缺失的通报》，在产品涉及缺失上，恒生Galaxy报送的4款医疗杠杆，条款约定报价作废日前未经医生病症和病人的先导疼痛属于既往先导症，欠缺客观确认依据，不免引发保费意见分歧。

与此同时，2021年12年底30日（行政处罚时间），恒生Galaxy控股河南分该公司因编制虚假的通报、图表、文件、资料共计被论处罚款25万元。

（图源：银和保监会部落格）

上述外间异议，在充分发挥银和保协同效应的之时，恒生Galaxy控股如何扬长补短，解决高补贴细年收入的具体情况是其所需考虑的缺失。同时，也要加强杠杆产品的管理者和经营管理制度。

（挖掘出络女记者罗衡山 实习女记者刘利香）