洪灏：Grantham去年就提出了美股泡沫破灭假设 理性或会迟到 但从不缺席

作者：廖南华

经历了圣诞节以来的连续下急跌以后，纳指急跌了近15%而带入了变动区域，三大美股报价均急大跌200天均线。纳指的这次变动等待时间长度是08年次贷以后的两倍，曲率半径更深。同时，美股比如说周期性率VIX以后连续两周周涨幅至少了50%，是上曾上周涨幅最大的两周之一。

一直实践实用性快速增长房地产的木头姐的基金从上到回撤了一大半，她间一些公司的新兴因特网基金监管覆盖面堪称下降了超70%。然而，在预报“二手车价钱可知悬”以后，木头姐称“实用性股才是真正的泡沫塑料”。 语惊四座。

大急跌中会，实用性房地产传人之一Jeremy Grantham加大火力，称“美股泡沫塑料正在破灭”，美股主要报价将未完。Grantham曾平庸地预报过2000年的因特网泡沫塑料和2008年的次贷灾难，是最令人尊敬的职业房地产人之一。他在去年就提出了美股泡沫塑料破灭的预报。理性或就会耽误，但从不缺席。

实用性板块冲刺对手快速增长板块的曲率半径以后达时更的上到，纳指成份股近40%以后急跌了一半。这就是我2021年的未来发展开头 —— “实用性王者独自一人”。如果没有富可敌国的FAANG“标普五大”报价的赞同，纳指就会更不对。这五个股票的总市值以后至少了10万亿美元，带进了全球性第三大“宏观经济”。中会国GDP17万亿美元，美国23万亿。

经过一轮抛售以后，美股比如说周期性率双曲线结构显现握拳，人们更惧怕近期的表现，而对于远期仍较坚定。人无远虑，必有近忧。但2021年以来显现四次的VIX双曲线握拳，美股都显现震荡。也有咨询公司借以为据而唱多。虽然稍纵即逝的技术震荡心里就会有的、低价不确实一条直线地下急跌，但在美联储仍在低价里面倒腾的时候，低价价钱的瞬时不靠谱。

那么，什么是靠谱的瞬时？

在以后的博客短文里面，廖灝讨论了美股盈利周期可知悬并开始回落，“报价必然承压” 。这个盈利周期，也是我20180902预报起初纳指可知悬的因子。随后，美股起初暴急跌带入“上曾上最壮烈的四季度、最黑暗的圣诞节”。

这两天剧烈的变动的主因之一，是奈飞的用户激增大幅低于预估，经营套利再次转负，连“鱼肉电子游戏”都只能挽救。同时，Peleton因为批次下降而停产。这是一个把iPad粘在户外活动单车上就自封“高科技”的一些公司。其实是是皇帝的新衣。（我在我的著书《预报》里面详细讨论了周期的急跌宕起伏的表征）。

在低价运转到低位的时候，仍然对于安全性置若罔闻，对于诚意的提醒恶言相向；企图挣到那指数的以后切线，在最上到全身而退，在谷底全仓攻进 —— 这样的人，不是神，就是韭菜。

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