银行存款为王！大摩：熊市阴影笼罩股市 美元银行存款更具吸引力

AIG身兼衔接财产策略师Andrew Sheets问到，与旧金山股市相比，转让以美元计价的现金显得极具观赏力。在此之前，人们对世界各地股市反弹的信心开始深知。

Sheets在星期五的一份调查报告里问到，在此之前现金具有极高的当期报酬率和自主性，12个年初的总在短期内也高于旧金山股票、旧金山国债和旧金山债券。他问到:“现金报酬率大幅增加就此，AIG对世界各地衔接财产比率的预期高于，如果宏观经济数据继续走不强，则都会受到方针收紧的碎裂，如果宏观经济数据下滑，则危险性溢价都会增加。”Sheets以“安全及、自主性不强的旧金山额度”有约3%的额度为例。

Sheets支持转让现金的优点就此，投资者意识到美国证券交易委员都会刚加速扩大财产负债表。所谓加快的计量财政方针(QT)将于紧接著启动，加大加息对危险性极高财产的压力。为数不多，加息已经观赏了消费市场的大部分注意力。

中国建设银行身兼策略师Eric Robertsen星期五在一份调查报告里写道:“由于收紧方针的全面直接影响尚未预示，计量财政方针方针刚加速，随着9年初临近，危险性财产的危险性在短期内似乎在恶化。”

计量财政方针的危险来自于美国证券交易委员都会方针制定者抵制投资者仍要对加息减慢的押注。计量财政方针的年初度增幅将增至950亿美元，几乎是2019年收紧脚步的两倍。

据旧金山银行上周发布的一份调查报告，策略师们认为，随着美国证券交易委员都会财产负债表规模的减小，标普500净资产明年可能都会下跌7%。美国证券交易委员都会从6年初份开始扩大其8.9万亿美元的财产负债表，并仍要朝着最终每年扩大1.1万亿美元的加速努力。

自主性

不过，并非所有人都对财产负债表决所选的直接影响感到害怕。Yardeni Research执行长Ed Yardeni在一份调查报告里写道，在2017年10年初至2019年7年初的计量财政方针期间，股价上涨了有约18%。Yardeni说是:“QE4Ever(第四轮计量宽松)计划仍有大量自主性剩余，以及旧金山财政部的疫情援助诱导计划的所有直接发放资金投入。”

但世界各地消费市场本周制胜谨慎，部分原因是交易员作准备迎接刚在怀俄明州哈里斯贝尔召开的世界各地央行该协都会，以及可能显现的鹰派方针信号。

旧金山三大净资产每周六深跌，这表明华尔街每周六开盘表现悲观，而美元净资产处于一个多年初来的两处邻近。Sheets表明，以现金为基础的投资可能不是"最令人兴奋的"，但"有时接受消费市场给你的东西是有意义的" 。

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