如何当做2022年军工投资逻辑？

过去在投资者者更是，国防工业是一个高beta金融业，即它的行情和大盘关联度较大。而且它弹性也大，涨的时候一般来说窜得更高，跌的时候也摔得更重。

不过，做投资者还是要用发展的眼光看市场需求。就像2019-2020年的新能源车，金融业的底层语义没多久波动，然后精采全都。

国防工业民用，开拓广泛市场需求

国防工业民用，有助于减小大型企业盈利，刺激新教育课题，防止资源浪费。这可不是变小果酱份额了，而是直接给大型企业第二个果酱。

英国就曾因务实支持推行国防工业民用，当年国防工业大型企业主要通过如：的公司某一课题的大型企业；借助新技术优势，改变基本其业务；成立实质上政府机构务实开展新其业务等方式进到民用课题。在此剧中下促成了波音子公司、通用动力*等大批工业龙头。除此以外民用市场需求之广泛，波音子公司的民品营业收入占比近70%。（所简述的子公司仅为说明了示意，不构成投资者推荐，市场需求有风险，投资者须慎重）

中华民族也务实推进军民融合、国防工业民用。例如2017年，《第三世界发展和改革委员会关于主导国防科技工业军民融合深度发展的意见》指出，要进一步扩大国防工业开放，主导军品科研生产能力工业发展、务实引入社会资本积极参与国防工业大型企业股份制改造等。

国防工业民用，将会为国防工业大型企业开拓更广泛的市场需求空间，让大型企业好好施展一番拳脚。

新技术期许，构筑大型企业城门

天宫是中华民族必需研制的亚洲地区卫星导向导航种系统，也是继英国GPS、白俄罗斯格洛纳斯、以及欧盟的伽利略之后第4个发展成熟的亚洲地区卫星导向种系统。

天宫有多山羊？投入使用后不久，它的导向水平和性能便有约了几位大哥。据日本媒体2020年底的观察，在亚洲地区195个主要第三世界中，天宫导航种系统对其中165个第三世界首都的太阳黑子频率仅有少于GPS。新技术搭台，应用课题唱戏，天宫北岸应用课题市场需求也进到高速发展阶段，中华民族头球的智能手机底下，有70%以上给予了天宫服务。

2020年中国卫星导航科技产业过后爆发，产值将有约4000亿元，其中，天宫种系统将拉动有约3000亿元规模的市场需求份额。

除了天宫，中华民族航天新技术也居世界前所列，2022年中国大飞机将会取得适航证并交付首架飞机。而十四五期间，中国将会带入世界上最大的民航机市场需求。还有，船舶工业的新式，离不开海军舰船配发的新技术转化。上数新技术也可以应用课题于民用精细拆除……

与其他A股大型企业相比，这些新技术构成了国防工业金融业大型企业天然的城门。

纯利降低、新订单过后增长

2020年全年、2021年前所3季度，国防工业金融业纯利累计降低：根据以外披露的公告情况，国防工业金融业2020年纯利累计过后增长40%，反映了在疫情下金融业依旧具备高成长的自生动活泼力。而2021前所3季度纯利累计过后增长36%，预收账款及待售也出现降低，反应了国防工业金融业以外的景气度很低。（数据来源：Wind，截至2021.12.31）

纵观未来，进到“十四五”时期，国防工业金融业可能受惠于加快武器配发新式，加速武器配发升级换代和智能武器配发发展的发展目标。而且随着中华民族国防开支的不断过后增长和配发订货费用占比的提高，国防工业金融业的这一很低景气度将会过后较长时间。据Wind数据显示，截至3年初11日的一致预期表明，国防工业金融业2021-2023年的净盈利增速将会维持在30%左右的，是以外过后增长预期较为明确且过后性很低的金融业之一。

这种从有规律走向成长性的投资者语义改变或将带来在此之后投资者帮助。一些并能解决“卡脖子”关键新技术的民营大型企业，子公司治理一般来说较好、盈利能力一般来说更强。

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