贝尔画的饼，市场还会不会跟？

付小时为135天，即4.5个同月。

也就是说道，本年3同月交付的车也辆，大约来自去年10同月中旬的订单。但本轮康普顿年末减半，主要来自去年11同月，所以小时是方有的。

那么，推动康普顿平大多价格比激增的原因，无论如何是什么？

答案很尤其简单：这卖出的31万辆小汽车也中，高档车也HG占有较小的比例，上扬了价格比平大多值。

在康普顿电话亦会议上，总监财务官说道，卖出的车也HG中，向收入更为高的车也辆（除此以外 Model Y）转变。事实也的确如此，康普顿售价更为高的Model S/X等高档车也HG占比，不太可能从2021年第三季度的1%，进一步提高为本年第三季度的5%。

除了年收入激增很快，康普顿的费用驭制也做的不错。

其小汽车也卖出费用国民生产总值为69%，高于年收入国民生产总值。同时，根据《极限源力》测算，康普顿2022年第第三季度的每台的平大多制造费用为3.52万美元，而2021年同期则为3.49万美元，两者相差无几。这在中下游原材料高企的取材下极为难得。

单车也费用平稳，来自两全面性因素。一是康普顿和中下游签的是长单，费用价格暂时性锁定在上到。二是康普顿在其 2022 年第第三季度的股东意见书中透露，其第第三季度制造的“近一半”小汽车也配备了不含硫或钴的 LFP（磷酸铁硫）电池。

平大多价格比的提高，费用变化却不大，终于的结果，是上扬了康普顿的毛额度。

毛额度是反应企业盈利潜能的关键指标，它问到每产生1元年收入另加营业费用后，有多少钱可以用于支付经营期各项费用形成盈利。

图表上看，本年第三季度康普顿解决答道题毛额度29.1%，去年同期进一步提高7.8%，环比进一步提高1.7%，多于华盛顿邮报恰当意味著的26%。

具体到小汽车也业务范围，毛额度不太可能达致32.9%，连续3个季度极限过30%，更为举足轻重的是，即便剔除碳积分年收入，康普顿小汽车也业务范围的毛额度一直极限过30%，要并不知道，有数九龙湾车也厂的包含碳积分年收入，毛额度也不过10%-20%。

所以，相比较看，康普顿的盈利潜能不太可能尤其可观。

更为值得注意的是，如果我们结合其商品组合平大多价格比进一步提高，亦会推论一个举足轻重的正确性：

康普顿或许符合了贝尔非常多不屑的特征；还有旧城。

康普顿的旧城

对于旧城，贝尔可是非常不屑。

在2018年的5同月的一季报电话亦会议上，他直言旧城是一个非常愚蠢的概念。他并不知道分析师：“从守旧和退化的角度看来说道，它确实是不错的。但是如果你对抗敌人的唯一一个大就是旧城，那你保持平衡不了多久。毫无疑问举足轻重的是科技的乐句，这才是维系潜力的一个中心要素。”

贝尔说道的对么？事实上，他所说道的科技，和巴菲特所说道的旧城并不冲突，有时甚至是一无只不过。

科技，是通过持续狂奔，让自己永距离远和劲敌拉开身位，借此构建差异化，形成竞争绝对优势。

而旧城，就是“劲敌进不来，客户出不去”的一个大。其本质上还是差异化的竞争绝对优势。

那么康普顿是哪种旧城？相比较看，康普顿身兼两种旧城：知名品牌和数量绝对优势。

（注：具体来看，旧城有四种：资产（除此以外：比如知名品牌、商标注册）、转换费用、费用绝对优势（比如数量绝对优势）、网络效应。）

先来说道知名品牌，之所以知名品牌便是旧城，是因为知名品牌减小了消费的交易费用，比较简单了诸如尤其、测试等麻烦。

一句话，消费卖大知名品牌的商品，图的是不便、几率更为小。而大知名品牌一旦犯错，诚信毁损，也将失去潜力，因此亦会尽力维系知名品牌形象。

而建立知名品牌的步骤，就是一个让消费“洞察、猜疑、偏爱”的步骤。

我们亦会见到，无论是有意还是无意，贝尔的种种节奏，就是在迅速向康普顿知名品牌中充值“洞察、猜疑、偏爱”。

比如他一天平大多发十多条留言，又是造火箭，又是月球外籍人士，无形中曝光了自己，进一步提高了在全世界上知名度。

更为举足轻重的是，贝尔确实付清了平价电动小汽车也的工业化制造，同时迅速搞研发进一步提高自动驾驶的科技水准，终于取得了人们的猜疑和偏好。

而知名品牌促使的市场占有率激增，也给康普顿促使数量绝对优势。

反应数量绝对优势绝对优势效果的，是费用。

费用=（固定费用/卖出数量）+更替费用，所以，如果一切都是减小费用，主要有三个路径：

减小固定费用（比如减小制造线的2011年夏天入）；

减小更替费用（比如减小原料交付价格）；

进一步提高卖出数量。

很值得注意，康普顿走回的是进一步提高卖出数量的路子；还有康普顿去年卖出了94万辆小汽车也，距离远极限比亚迪的60万辆，蔚小理的9万多辆，可以将固定费用分担。

具体到财务对比图表，康普顿平大多价格比32.5万元，仅次于蔚来，而且价格比高企21世纪没有人翻。这陈述康普顿的知名品牌，可以保持平衡高端化，知名品牌旧城逻辑设立。

至于数量绝对优势全面性，康普顿的不但毛额度最高，而且小车也分担的卖出+管理费用，只比比亚迪高，但值得注意高于蔚小理。陈述康普顿费用驭制良好，且可不做太多倡导。事实上，早在2020年，贝尔就中止了康普顿公关部门。

所以，即便抛开上述定性分析，从表征的角度看来看，康普顿也的确符合了旧城。

对于康普顿而言，到底一个中心要做的，就是再次夯实自己的知名品牌，扩大威望，比如贝尔要再次频密发推刷存在感，再次频密上节目谈过去那段艰困光阴，再次科技。

而相比上述“小节奏”，贝尔更为举足轻重的事情，是让康普顿股价维系在高位，因为这有利于维系其在全世界上亿万富豪形象，不便卖车也。

事实上，为了维系股价，贝尔全心。

比如，在第三季度电话亦会议上，贝尔就明确说道，本年就能解决答道题完全自动驾驶（FSD）安全性与有机体驾驶者非常甚至胜过。

同时他还提出，将来将开发一辆没有人离合器、没有人踏板的新车也HG。这款车也限于很多科技，专为无人出租(Robotaxi)免费而设计，并针对完全自动驾驶（FSD）做优化，终于要解决答道题每公中的费用大幅减小，2024年未来会量产。

此外，贝尔还不着重阐释机器重大项目；还有Optimus，他说道，Optimus的终于重要性未来会极限过小汽车也和FSD。

以上种种，贝尔无非是一切都是证明，将来的康普顿很分得。

所以，理工男贝尔，是毫无疑问的营销艺术大师和意味著管理艺术大师。

今日最一个中心的答道题来了，康普顿能2011年夏天么？

康普顿无论如何贵不贵？

2020年曾发过这么一条留言：“在2030年前，康普顿将解决答道题出口量2000万辆的目标，达致2019出口量的50倍”。而之前康普顿全年卖出还差不多50万辆时。

至于既有电动车也市场竞争，贝尔意味著，届时生产量将极限过3000万辆，甚至可能在5年末就能达致这重大项目标”。

也就是说道，康普顿将抢夺67%的百分比。

那么，康普顿能抢到这个百分比么？

根据，Canalys刊发的最新报告，从在全世界上市场竞争来看，2021年康普顿在全世界上百分比只有14%，距离远高于67%。大众小汽车也以12%的市场竞争百分比位居第二。上汽（除此以外上汽、非标准和五菱）以11%的百分比位居第三。

而如果我们参考隔壁知名品牌效应同样强于的手机行业，第一名三星的百分比只有24%。

论据将来电动小汽车也市场占有率达致3000万辆时，康普顿百分比也能达致24%，也就是720万辆，价格比仍能维系5万美元，那么720万辆的市场占有率对应的小汽车也业务范围年收入就是3600亿美元。

再论据之前康普顿能维系2022年第三季度到17.49%的净额度水准，那么净收入就是629.64亿美元。

给予稳定时期15-20倍的溢价，康普顿是从净资产将达致9400亿-1.26万亿美元。

而康普顿的净资产为1万亿美元的净资产，基本透支了将来的意味著。

而即便如贝尔所说道，康普顿每年能保持50%的激增，达致2000万辆/年，也大约需要7年。而这7年，全世界又亦会时有发生什么变化，犹未可知。

比如到底疫情导致的康普顿的工厂翻工，以及晶片等物流奇缺，都够康普顿喝一壶。

这也就无非解释，为什么贝尔在电话亦会议中的阐释无人出租车也(Robotaxi)和机器重大项目(Optimus)等只不过战略级重大项目。

因为他是从率一切都是制造一个正反馈：

新重大项目意味著；还有促使净资产高企；还有牢固亿万富豪地位上扬知名品牌威望；还有车也辆卖出极限意味著；还有再次促使净资产高企。

这个增强回路能否解决答道题？一个中心还要看贝尔的重大项目把驭潜能，比如完全自动驾驶（FSD）是不是无论如何实在对有机体的胜过？无人出租车也(Robotaxi)是不是无论如何能2024年量产？

这，才亦会走回一步看一步了。

所以，你觉得康普顿能卖么？

本文来自腾讯公众号“极限源力”（ID:diandongyihao），作者：李鑫，撰稿人：喜能，36氪经授权刊发。

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