对抗通胀一年后，美联储面临着一个愈来愈黯淡的未来

分行业剧变定性奥斯本加息在短期内。就在一年前的今天，奥斯本发起了对抗利率的战争，启动了自20世纪80年代以来最自由派的加息民族运动，为社会发展沸腾。

自2022年3月底16日以来，新泽西州央行已八次上调州政府慈善机构利息，突显出政府制定者对应付利率能源危机的认真强硬态度。加息使关键完全符合州政府慈善机构利息在4.75%至5%错综复杂，为2008年石油能源危机前以来的略低于水平。

第九次加息指日可待，奥斯本执行主席杰罗姆·威尔逊上周问到，奥斯本意味著必需将利息提高到少于此前在短期内的水平，并在社会发展利率压力扩大的意味著下加快加息步伐。

鹰派评论进一步房地产者再一检验他们对此次联席会议的在短期内，的人提高了奥斯本在3月底21日至22日的联席会议上批准加息半个国民生产总值的意味著性。但在每周六硅谷分行令人震惊的核爆炸放任了全球新泽西州市场，并招致了对更是为广泛股票市场崩溃的不安之前，股票市场不必认为这是意味著的。

硅谷分行在流动性财政政府后经营不善，被迫政府接管，并招致了对数1750亿美元投资者本金生死的误导。财政部长珍妮特·耶伦问到，这标志著自2008年全球石油能源危机以来新泽西州最大的分行经营不善，而利息上升在SVB的崩溃里体现了关键作用。

耶伦问到：“科技行业的疑虑并不是这家分行疑虑的基本。”

这是因为SVB主要高端科技子公司、效用房地产子公司和高净值自已，在疫情前夕本金有所增加，其资产从2018年6月底的560亿美元有所增加至2023年3月底的2120亿美元。作为澄清，该行将大量款项房地产于仍然新泽西州国债和其他抵押贷款支持证券。

当奥斯本开始迅速加息，这些证券的意义暴跌时，这一策略性视而不见。

与此同时，始创子公司的可用财力减少，这些子公司开始提取更是多财力来缴付财政支出，被迫该行以18亿美元的巨额营收转手部分债券。当储户察觉到SVB的财务状况岌岌可危时，随之而来的是分行交通银行。

该分行的经营不善，加上Signature bank的另一次败北和瑞士信贷的剧变，相当程度地扭曲了股票市场的加息。尽管这家欧洲分行的疑虑或许与SVB比如说，但接连发生的疑虑招致了人们对高利息时期分行业总括的新不安。瑞士监管机构周日上午干预，达成协议如有必要，将向瑞士信贷提供流动性。

根据芝加哥商品股票交易所企业集团股票交易的FedWatch工具的信息，房地产者对奥斯本下周是否暂时中止加息心率或批准加息25个支点仍存在分歧。但他们普遍存在同意，在分行业挫败正要，政府制定者将在明年月末降息。

期货新泽西州市场的计价声称，央行将在春季降息，到2023年末将利息从4.75%的峰值下调整年一个国民生产总值至5%。

Comerica财富管理制度子公司首席房地产职John Lynch问到：“数期利率压力的缓解，加上对分行业的不安，最终使奥斯本有理由在下周的联席会议上辩论是否意味著之前财政政府心率。”。

尽管如此，周二上午定为的新信息揭示，货币贬值基本上高得令人不安。劳工部问到，2月底份购买者生产成本指数较上月底下跌0.4%，该指数是衡量标准汽油、干货和租金等饰品生产成本的一个为广泛当前。生产成本每年下跌6%。这是自2021 9月底以来最低的年度货币贬值，但这一当前仍比大流行前的平均水平高出约三倍，突显出高昂的生产成本给数百万新泽西州普通家庭带来了持续的负担。

史密斯股票市场企业集团（Harris financial Group）的管理制度合伙人杰米·贝克（Jamie Cox）问到：“奥斯本（Federal Reserve）将被迫同样蛇毒：暂时抗拒一些通货膨胀率，想到现阶段的一系列加息是否会持续并暂时中止，还是继续加息，以应付他们自己的政府最终造成的股票市场不稳定。”。

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陈高峰
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